綜合企業不再流行，因為它們中的許多企業破壞了股東的價值：企業通過部署大量的資本增加了他們的頭號，但未能獲得足夠的回報。 AP穆勒馬士基航空公司正面臨著為投資者提供另一個重要教訓的危險：突破一個集團企業也不一定創造價值。
總而言之，馬士基在2016年決定將其能源和航運活動分開，以便在后者投資更多。 到目前為止，投資者可能希望從所有這些動蕩中看到一些實實在在的好處，但它們很難被發現。
盡管第一季度可比銷售額增長了10％，但增幅并不明顯。 由于燃料成本上漲速度高于運費，馬士基公司持續經營的季度虧損為2.2億美元。
馬士基公司持有的投資資本達數百億美元，但在三個月內收益率為0.6％。 這比去年同期還要差，距離目標的海里約8.5％。
難怪這些股票的收益率高達12％。
馬士基曾經認為擁有石油和航運資產是穩定收益的方式：油價上漲帶來的現金流抵消了運輸燃料成本增加的負擔。 2015年，當集裝箱運價和油價崩盤時，這是一廂情愿的想法。 但今年早些時候完成了北海石油業務的銷售，馬士基現在面臨更大的壓力，表明它可以將不斷上漲的燃油和其他可變成本轉嫁給航運客戶。
目前，它正在努力做到這一點，因為運輸能力仍然過剩。 此外，每當美國總統唐納德特朗普再次提交交易炸彈時，股票都會受到沖擊，因為該公司控制著大約五分之一的集裝箱運輸量。 （但就目前而言，貿易流動并未受到總統的瘋狂攻擊太多影響。）
公平地說，來自各種航運活動之間密切合??作的承諾6億美元的協同效應所帶來的全部好處直到明年年底才會出現。 馬士基投資數字化仍然是造紙行業的主導產業也不會在一夜之間得到回報。
首席執行官索倫斯庫可能會爭辯說，現在的股價比兩年前任命時高出約12％，并表示丹麥公司正在考慮分手。
他應該抵制。 自那時以來，油價飆升了60％，而集裝箱運價也有所反彈，盡管幾乎沒有那么多。 這些因素可能會提升馬士基的價值，而Skou不得不抬起手指。
明智的是，Skou現在計劃進一步削減成本，并減少不能提供足夠回報的路線上的貨運能力。 但是這種說法有損于他對擴大集裝箱航運的好處的信念。
通過降低貿易成本，40英尺集裝箱的發明為全球經濟帶來了巨大的價值。 它為這些集裝箱船的船東創造價值的能力看起來像以前一樣值得懷疑。
更多精彩資訊，歡迎關注明碩股份重大件國際物流領航者！
